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40 件の記事（1 / 4 ページ）
来週の株式は二層構造の分岐点: PEP/DAL 決算と SKHY 上場が cap-weight 崩れを裾野へ伝染させるか（2026-W28）
S&P500 の 200 日線上回り比率 S5TH は 65.87 と健全ゾーンにあり Dow は最高値 52,900.07 を更新したが、mega-cap は 1 ヶ月で NVDA -12.56%・MSFT -11.52% と全面安、Nasdaq100 は 3 営業日で -3.13% 下げた。健全な breadth と先頭株の崩れが同居する二層構造だ。先週はヘルスケア +5.21%・金融 +4.06% と半導体 -5.57%・テック -2.16% のセクター発散が鮮明。W28 は PEP・DAL 決算と SKHY 上場が、第1層（過熱先頭株）の崩れを第2層（裾野）へ伝染させるかを判定する。最大マクロ変数の米 6 月 CPI は 7/14（W29）に控える。
Fed空白週、ISMと失業保険が来週の横断相場を分ける（2026-W28）
W28 は、NFP 下振れ後の利上げ確率低下がどこまで延命するかを見極める週だ。CPI は 7/14 の W29 にずれるため、週内の焦点は 7/7 ISM サービス業 PMI と 7/9 米新規失業保険申請に集約される。株式は二層構造、為替は円最弱、商品はフロー主導の貴金属高、暗号資産は IBIT 流出継続という内部乖離を抱えたまま、次のマクロ判定を待つ。
W28 コモディティ: CPIとEIAが同時に問う「フロー主導の全面高」の耐久性
先週の商品全面高（銀 +6.08% は金 +2.3% の 2.64 倍）は、NFP 大幅ミスが引いたドル安フローが弱いファンダの上に乗った週で、実需回復ではない。金融ベータ順の値動きがフロー主導の証拠だ。混雑した金ロング（COT +181.3K）と原油の下値 67 ドルが、来週の米 6 月 CPI・EIA 週次在庫・IEA 月次報告で同時に試される。金 4,000〜4,300 ドル・WTI 67〜71 ドル・銀 60〜64 ドルが来週の分岐点だ。
W28 crypto: 「10日流出終了」の裏でIBIT未確認、触媒空白週の観測は二点に絞る
W27でBTCは10日連続ETF純流出を止め+3.58%で引けたが、最大AUMのIBITは11日連続流出継続。W28は米CPI発表が7/14（W29）、FOMC議事録が8/7（W28外）で、唯一のトップティア触媒は7/7 ISMサービス業PMI。W28 の方向を決めるのは IBIT 週次符号と7/7 ISM の二点だ。
来週のドル円は 160-163 レンジで下方向へ傾く、円最弱のまま（2026-W28）
先週の DXY -0.5% は EUR/USD +0.6% 主導の片肺で、円の対ドル上昇は +0.40% と主要5通貨で最弱だった。USD/JPY -0.4% はドル安が円安を上回った差分にすぎず、円固有の買いは確認されていない。W28 は Fed・BOJ とも会合のない材料空白週で、ドル円は 160-163 の非対称レンジを下方向にやや傾くが、2 年金利差 279bp のキャリーが下限を支える。ドル安を順張りするなら EUR/USD・GBP/USD が最もクリーンな経路だ。
来週: NFP一点で4過熱が裁かれる。米2Y 4.09%を支点とした決定先送り週
動かぬ米2Y 4.09%を支点に、円ショート・BTC ETF流出・SOXX急落・原油月次急落の4過熱フローが7/2（木）21:30 JSTの米NFP一点で同時に裁かれる。7/3 NYSE・CME休場の実質4営業日週、NFP後の薄商いがオーバーシュートを増幅しうる。
AI 設備投資バブルは2000年ドットコムと何が違うか — 個別 PER・市場 CAPE・割引率の3つの目盛りで測る
AI 設備投資の過熱は「バブルか実需か」の二者択一ではなく、個別株 PER・市場 CAPE・割引率の3つの目盛りで測る問題だ。NVDA の予想 PER 21.93x は 2000 年ピークの Cisco（GAAP・pro-forma いずれでも3桁）と桁が違うが、その割安さは capex 継続と高い粗利率の維持を前提とした二重の条件付きだ。割引率は名目金利だけでなく株主資本コスト（名目 10 年債利回り＋ERP）で捉え直し、循環取引と減価償却の前提まで含めて、崩れるなら払い手の FCF が先という時間差仮説を2000年ドットコムと比較検証する。
原油と金から剥がれた地政学プレミアム: EIA 7/1 と NFP が油価・金価の方向を定める（2026-W26）
WTI 月次 -21.93%・金 週次 -3.0%。中東和平で原油と金から地政学プレミアムが剥がれた構造を分解し、来週の EIA 在庫(7/1)と NFP が油価・金価の方向をどう定めるかを示す。
BTC ETF 7週連続流出は「投げ売り完了」か。来週 NFP が決める日次フローの減速可否
BTC ETF の7週連続流出を評価減と実フローに分解。投げ売り完了か否かを見極め、来週の NFP が日次フローの減速可否をどう決めるかを読む。
米株: 指数下落の裏で広がった市場、NFPと6/30配管で決まる続編（2026-W26）
SPX -1.95%・NDX -4.24% の指数下落の裏で breadth は拡大した。指数≠市場の地合いが来週の NFP・四半期末リバランス・ISM で続くかを主要キーレベルとともに読む。
ドル円: 上は162介入、下は弱NFPで非対称な高止まり週(2026-W27)
USD/JPY 161.76 で W26 終了。上は162介入・下は弱NFP、損益比1:9.6の非対称な高止まり週。来週の介入トリガーと円キャリーの分岐を主要キーレベルとともに読む。
コモディティ週次: ホルムズ再開で原油 -8.9%、FOMC 圧力で金 -2.1% — 2026-W25
コモディティ 8 銘柄中 7 銘柄が下落したが、原油はホルムズ海峡再開、金は FOMC の実質金利上昇、銅は米関税と下落要因は別系統だ。年初来では原油 +35.1% と金 -4.3% に二極化している。