ドル円: 上は162介入、下は弱NFPで非対称な高止まり週(2026-W27)

USD/JPY は 6/26 終値 161.76（Investing.com 確定値）で W26 を締めた。介入トリガーとして広く意識される 162.00 まで +0.24 円（+0.15%）、50 日移動平均線 159.45 まで -2.31 円（-1.43%）。継続ロングの損益比率は上値 : 下値 = 約 1 : 9.6 で、下方に強く非対称だ。

上を抑えるのは財務省の実弾介入（4/28〜5/27 の ¥11.7 兆は月次過去最大規模）、下を支えるのは 268bp の日米 2 年金利差から生まれる月 0.36 円のキャリー収益だ。来週は投機フローが減速しており（CFTC 円ショート縮小 +4.0K）、価格を保つのは既存キャリーのロール慣性と推論される（実需の半減は 2 週分データで確度が低い）。

来週（W27）の点火条件は 7/2（木）21:30 JST の米雇用統計（NFP）一点に絞られる。コンセンサス +130K 前後ならレンジ慣性が続く。+100K 以下・失業率 4.4% 以上なら CME FedWatch の 7/29 Hold 確率が 69% から 80% 超へ跳ね、CFTC 52 週パーセンタイル 1.4% の過密ショートが一斉解消して 160.65〜159.45 を試す経路が開く。

先週の振り返り（2026-06-22〜26）

銘柄	価格	週次	月次	年初来
USDJPYドル円	161.69	+0.25%	+1.46%	+3.37%
EURUSDユーロドル	1.14	-0.60%	-2.22%	-3.04%
DXYドル指数	101.36	+0.51%	+2.48%	+3.13%
GBPUSDポンドドル	1.32	-0.03%	-1.89%	-2.00%
EURJPYユーロ円	184.15	-0.36%	-0.80%	+0.22%
AUDJPY豪ドル円	111.58	-1.35%	-2.48%	+6.55%

主役: EUR・SEK・CHF

GBP -0.03%・CAD -0.07%・JPY -0.25%・EUR -0.60%・SEK -1.54%・AUD -1.65%・CHF -2.04%。週の主役は欧州通貨の弱さで、円は対ドルで GBP・CAD に次ぐ底堅さを見せた。「ドル全面高」ではなく「ドル対欧州通貨高」が今週の実態だ。DXY +0.51% の寄与を恒等的に分解すると、EUR・CHF・SEK の欧州 3 通貨で 91.7% を占め、JPY の寄与は 6.4% に過ぎない（材料③で分解）。

▶詳細データクロス円恒等式検証（EUR/JPY と AUD/JPY）

クロス円の変動は「円高」ではなく「他通貨の対ドル安 + 円安」の合成であることを恒等式で確認する。

クロス通貨	恒等式（概算）	実測	差分
EUR/JPY	EUR/USD(-0.60%) + USD/JPY(+0.25%) = -0.35%	-0.36%	-0.01%
AUD/JPY	AUD/USD(-1.65%) + USD/JPY(+0.25%) = -1.40%	-1.35%	+0.05%

AUD/JPY の -1.35% 下落は「円買い」でなく、AUD/USD の -1.65% 下落が主因。EUR/JPY -0.36% も同様。クロス円売りを「円高」と読んで USD/JPY ショートを組むのは誤解の元だ。

先週（W25）に固まった中銀決定が W26 全体の FX 基調を規定している。BOJ は 6/16 に +25bp で政策金利を 1.00% へ引き上げ（1995 年 9 月以来 31 年ぶりの高水準）、FOMC は 6/17 に 3.50〜3.75% の据え置きを全員一致で決定（ドットプロット中央値 3.8%、18 名中 9 名が年内追加利上げを想定）、ECB は 6/11 に +25bp で預金ファシリティを 2.25% へ（8 回連続利下げから反転）、BOE は 6/17〜18 にタカ派票 2 名（Greene・Pill）で 3.75% 据え置きを決定した。来週（W27）に追加の中銀会合はなく、BOJ の次の決定は 7/30〜31 だ。

6/25 の米コア PCE（5 月）は前年比 +3.4% と 2023 年 10 月以来の最高水準を記録した。それでも米 10Y 金利は週間で -7bp（4.39% 着地）と低下し、週内の DXY ピーク（6/24 の 101.61）から終値（101.36）にかけてドル買いは失速した。CFTC 円ショートも前週比 +4.0K と縮小（Legacy 非商業 6/23 週: -146.1K）している。来週に持ち越した未解決の論点は 3 点だ。(1) 介入トリガー 162.00 までの距離が +0.15% まで縮小していること。(2) CFTC 円ショートの 52 週パーセンタイルが 1.4% という過密度。(3) MOF の 5/28〜6/26 月次介入実績が 6/30 公表予定で「天井 162 の硬さ」の前提がまだ未確認であること。

USD/JPY は 6/18（月）161.289 から 6/24（水）161.763 まで 4 日連続上昇した後、週末 6/26（金）161.76 とほぼ横ばいで終えた。週高値 6/25 の 161.805 を起点に 162.00 まで残り +0.195 円、6/26 終値 161.76 を起点にすると +0.24 円（+0.15%）の距離だ。上値圧力は週を通じて継続したが 162 の手前で頭を抑えられており、介入意識の強さを映している。

来週ドル円を動かす3つの材料

来週のドル円を動かす材料は (1) 金融政策（FRB / 日銀）、(2) 本邦当局の介入リスク、(3) クロス通貨動向 の 3 点だ。来週時点の中銀タカ度序列（強い順）は FRB > BOE = 日銀 > ECB > RBA だ。FRB はドットプロット中央値 3.8% で年内追加利上げを織り込む。BOE はタカ派票が 2 名に増えており 3.75% 据え置きだが引き締め姿勢を保つ。日銀は 31 年ぶり 1.00% で JGB 2Y 利回り 1.41% が年末 1.25〜1.50% の追加利上げを織り込む（BOE と政策金利水準は差があるが今後 1 年の追加利上げペースで拮抗する構図）。ECB は 8 回ぶり利上げ反転だが追加コミットは「データ依存」にとどめ、2026 年ユーロ圏成長率を 0.8% へ下方修正した。RBA は来週イベントなし。

材料①: 金融政策（FRB / 日銀）— 焦点は「7/2 NFP の非対称」

現在の市場の織り込みは、CME FedWatch 7/29 FOMC = Hold 69.0% / +25bp 31.0%（Investing.com、2026-06-28 取得）だ。NFP のコンセンサスは +130K（Capital Economics 2026-06-28 確認）、失業率 4.3% 維持。発表は 7/2（木）21:30 JST（米独立記念日観測日 7/3 の前倒し）で、翌 7/3 は NYSE・CME が全市場休場となり流動性が薄い。

本当の焦点は NFP の数字そのものより「7/29 利上げ確率が 50% 近傍へ動くか」だ。非対称の主因は FedWatch の現在位置とポジション構造にある。FedWatch は Hold 69% / +25bp 31% というスタート地点から、上振れで利上げ確率が 50% 近傍に達するには 19pt の変動が要るが、下振れで Hold が 80%+ になるには 11pt で済む（出発点の非対称）。加えて CFTC 円ショートは 52 週パーセンタイル 1.4% と積み増し余地がほぼゼロで、ポジション需給の反応も円高方向に非対称だ。6 月コンセンサスが +130K と 5 月実績 +172K から既に下方修正済みであることも、上振れの驚き幅を相対的に小さくする方向に働く。

▶詳細データCFTC 円ショートの 52 週レンジとパーセンタイル計算

調査週（火曜）	Legacy 非商業ネット	前週差
2026-06-23	-146.1K	+4.0K（円ショート縮小）
2026-06-16	-150.1K	—
2026-06-09	-145.8K	—
2026-06-02	-129.6K	—

52 週高値（最も円ロング）: +144.6K（2025-06-10）
52 週安値（最も円ショート）: -150.1K（2026-06-16）
現在: -146.1K

パーセンタイル計算:
(-146.1 - (-150.1)) / (144.6 - (-150.1)) × 100
= 4.0 / 294.7 × 100
= 1.4%（52 週を通じてこれ以上の円ショートがあったのは 2026-06-16 の 1 週のみ）

出典: CFTC TFF レポート（総計 -175,456 契約: LF -97,092 / AM -78,364）
Legacy 非商業との体系の違い: TFF は運用形態別（LF=レバレッジファンド / AM=アセットマネジャー）に細分し総計が大きく異なる。52 週パーセンタイル 1.4% の計算は Legacy 非商業ベースで行った。

下振れシナリオの因果連鎖は 5 段だ。

NFP ≤100K または失業率 4.4% 以上（7/2 21:30 JST 発表）→ FedWatch 7/29 Hold: 69% から 80% 超へ（追加利上げ期待が剥落）→ 米 2Y 金利低下（政策金利期待を先行反映する 2Y が下落）→ USD/JPY 下落初速（DXY における JPY 寄与 6.4% で円固有の動きでなくドル安が主導）→ 過密ショート（52 週 1.4%）が一斉解消して 160.65→159.45 を試す（7/3 薄商いで連鎖増幅、4 月末ショートの損益分岐点 160.65 を割れると加速）

▶計算USD/JPY R:R 計算（161.76 起点 / 161.685 起点 両案）

起点 A: 161.76（Investing.com 確定値 6/26 NY close）

• 上値 162.00 まで: +0.24 円（+0.15%）
• 下値 50DMA 159.45 まで: -2.31 円（-1.43%）
• 継続ロング R:R = 0.24 : 2.31 ≒ 1 : 9.6（下方非対称）

起点 B: 161.685（統合 SSOT、Yahoo Finance API）

• 上値 162.00 まで: +0.315 円（+0.19%）
• 下値 50DMA 159.45 まで: -2.235 円（-1.38%）
• 継続ロング R:R = 0.315 : 2.235 ≒ 1 : 7.1

どちらの起点でも上値余地は 0.15〜0.19% に過ぎず、結論は変わらない。

戻り売り R:R（起点 161.76・stop 162.20）:

• target 160.65 まで: 1.11 円 / stop 幅 0.44 円 = 1 : 2.5
• target 159.45 まで: 2.31 円 / stop 幅 0.44 円 = 1 : 5.3

RSI(14) は 53.1（中立）、50DMA との乖離 +0.006%。テクニカルサマリーは Strong Buy だが、過熱は価格でなくポジションにある。

USD/JPY のテクニカルポジションは Strong Buy（RSI 53.1・50DMA 上・200DMA 上）で見かけ上の継続を示すが、価格の上昇（6/18〜6/26: +0.25%）と CFTC 円ショートの縮小（+4.0K）が同週に並存した事実は、価格を動かした限界の買い手が投機先物でなかったことを示唆する（ただし CFTC の調査週は火→火のラグがあり、週内の価格変動とは完全には対応しない）。

キーレベル（材料①）

• 上値: 161.95（2024 年 6 月高値）/ 162.00（介入トリガー）/ 163.00（上抜け後目標）
• 下値: 161.32（200DMA）/ 161.00（心理節目）/ 160.65（4/30 高値 = サポート転換）/ 159.45（50DMA）/ 159.10（直近安値群）

材料②: 介入リスク — MOF 6/30 公表と 162 の硬さ

MOF の 4/28〜5/27 月次介入実績は ¥11.7 兆で月次として過去最大規模だった。5/28〜6/26 の実績は 6/30（月）公表予定で、本稿執筆時点（2026-06-28）では未発表だ。介入トリガーとして広く意識される節目は USD/JPY 162.00（OANDA MarketPulse 報道）で、片山財務大臣は 6/19 に「断固たる措置を取る」とけん制し、6/22 にはベッセント米財務長官と「必要に応じた大胆な措置」で合意したと報道された。

▶引用全文片山財務大臣の口頭介入と対米協議（Bloomberg 報道）

• 2026-06-19: 片山さつき財務大臣「断固とした措置を取る」と円安けん制
• 2026-06-22: 片山財務大臣とベッセント米財務長官が「必要に応じて大胆な措置」で一致したと報道

出典: Bloomberg（2026-06-22 配信。記事 URL は取得時 403 エラーで本文未確認、報道の事実は 02b-fx-research.md で確認済み）

6/30 公表の焦点は、5/28〜6/26 に追加介入が含まれるかどうかだ。¥0 なら「162 まで当局は動いていない」と読まれ、162 直下での戻り売りが機能する確認となる（円安寄りシナリオ）。追加介入があれば「160 台でも動いた」警戒が浮上し、上値が一段重くなる（円高寄りシナリオ）。

▶計算介入は速度制限: キャリー収益との対比

• MOF 4/28〜5/27 介入額: ¥11.7 兆

• CFTC TFF 総ネット短期円売り: -175,456 契約 × 円建て換算 ≒ ¥2.19 兆（1 契約 = ¥12,500,000）

• 可視ショートの倍率: ¥11.7 兆 ÷ ¥2.19 兆 = 5.35 倍 を売ってなお円安回帰した

• 日米 2Y 金利差: 4.09% - 1.41% = 268bp

• 月次キャリー: 268bp / 12 = 22.3bp / 月 × 161.7 ≒ 0.36 円 / 月

• 月次インセンティブ 0.36 円を消すには、MOF が前月（¥11.7 兆）を大幅に上回る規模の介入を継続する必要がある。2026 年 4 月末以降の円安回帰パターンは carry 慣性が単発介入を上回ることを実証しており、構造的な誘因は消えていない。

キーレベル（材料②）

• 介入想定帯: 161.95〜162.20（トリガー 162.00 を中心に ±0.20 円のゾーン）
• リバランス円買い一次目標: 161.32（200DMA）/ 161.00（心理）
• 追加介入確認時の下値試し: 160.65 / 160.00

▶詳細データ日米 2 年金利差 268bp の定義とキャリー月 0.36 円の導出

指標	値	出典
米 2Y 国債利回り（2026-06-26）	4.09%	Fed H.15
JGB 2Y 利回り（2026-06-26）	1.41%	Trading Economics
金利差	268bp	上記の差
月次換算	22.3bp	268 / 12
円建てキャリー月収益	0.36 円	22.3bp × 161.7 / 10,000 ≒ 0.36

参考: 10Y 金利差は 4.39% - 1.41% = 298bp（どちらの定義でも 200bp 超で結論は変わらない）

▶用語円キャリー取引とは

低金利通貨（円）を借り、高金利通貨（ドル）で運用してその金利差を収益にする戦略。ドルの金利が円より 268bp 高い場合、ドルで運用して円で借りているポジションは年率換算で約 2.68% のキャリー収益を生む。

金利差が縮まると（円金利上昇またはドル金利低下）、キャリー収益が縮小してポジション解消の誘因が生じる。これを「キャリー巻き戻し」と呼ぶ。NFP 下振れで FOMC の追加利上げ期待が剥落すれば米 2Y 金利が低下し、268bp の差が縮小してキャリー巻き戻しのトリガーになる。

材料③: クロス通貨動向 — ドル高の 91.7% は対欧州通貨高

今週の DXY +0.51% を 6 通貨に加重分解すると、EUR・CHF・SEK の欧州 3 通貨ブロックが寄与の 91.7% を占める。JPY の寄与は 6.4%（+0.034pp）に過ぎない。来週 USD/JPY の継続を取りに行くなら、介入天井の制約のない EUR/USD ショートの方が根拠が通りやすい。

主役: EUR (57.6%)

EUR 単独で DXY 上昇分の 65.5% を占め、CHF と SEK を加えた欧州 3 通貨ブロックで 91.7% に達する。CHF+SEK 単独（+0.138pp）は JPY+GBP+CAD 合計（+0.044pp）の 3.1 倍だ。EUR/JPY -0.36% や AUD/JPY -1.35% という「クロス円下落」は円高ではない。恒等式（EUR/JPY ≈ EUR/USD + USD/JPY）が示す通り、EUR の対ドル下落（-0.60%）と AUD の対ドル下落（-1.65%）が主因で、円はむしろ対ドルで底堅い（先週振り返り内のクロス円恒等式 Detail 参照）。

▶詳細データDXY 週次寄与の完全分解と恒等式検証

通貨	DXY ウェイト	対ドル週次 %	寄与（pp）	シェア
EUR	57.6%	-0.60%	+0.346pp	65.5%
CHF	3.6%	-2.04%（USD/CHF +2.04%）	+0.073pp	13.9%
SEK	4.2%	-1.54%（USD/SEK +1.54%）	+0.065pp	12.3%
JPY	13.6%	-0.25%（USD/JPY +0.25%）	+0.034pp	6.4%
CAD	9.1%	-0.07%（USD/CAD +0.07%）	+0.006pp	1.2%
GBP	11.9%	-0.03%（GBP/USD -0.03%）	+0.004pp	0.7%
合計（線形近似）	—	—	+0.528pp ≈ 実測 +0.51%（誤差 +0.018pp、正規化丸め）	100%

欧州 3 通貨（EUR+CHF+SEK）= 91.7%
CHF+SEK 単独（+0.138pp）は JPY+GBP+CAD 合計（+0.044pp）の 3.1 倍

出典: EUR/USD = Yahoo Finance API、USD/CHF = Fed H.10 P37、USD/SEK = Investing.com、USD/CAD = Fed H.10 P37

注: 寄与分解は定義上の恒等的構成（因果ではなく構成を示す）。CHF・SEK の大幅安には SNB / Riksbank 固有の要因が混じる可能性があり（本稿 brief に政策データなし）、DXY の欧州集中が来週も継続するかは独立した検討が必要だ。

来週の EUR 焦点は 7/1（火）18:00 JST のユーロ圏 HICP 6 月フラッシュだ。コンセンサスは前年比 3.1%（5 月 3.2% から -0.1pt、Trading Economics 2026-06-28 集計）。同日 23:00 JST には ISM 製造業 PMI（コンセンサス 53.0 前後、前回 54.0）が控え NFP の前哨となる。

キーレベル（EUR/USD）

• 上値: 1.1400（直近抵抗）/ 1.1459（6/18 週内高値）
• 下値: 1.1390（6/26 終値）/ 1.1354（6/24 週内安値）/ 1.1300（心理節目）

▶用語DXY（ドル指数）の構成通貨ウェイト

DXY（ICE US Dollar Index）は 6 通貨で構成され、各ウェイトは固定だ（ICE が管理し定期改定は稀）。

通貨	ウェイト
EUR（ユーロ）	57.6%
JPY（円）	13.6%
GBP（ポンド）	11.9%
CAD（カナダドル）	9.1%
SEK（スウェーデンクローナ）	4.2%
CHF（スイスフラン）	3.6%

EUR 単独で過半数を超えるため、DXY は実質的に「ユーロ対ドル」の代理指標として機能する。JPY のウェイトは 13.6% に過ぎず、USD/JPY だけを見て「ドル全面高」と判断するのは誤りが多い。

一段深い視点

円売りの 3 ルート × サイズ

今週の円の値動きを担い手別に 3 層で分解する。

今週は投機・実需の 2 ルートが減速し、政策ルートは待機状態だった。価格を支えたのはどのルートの新規フローでもなく、既存キャリーのロール慣性（残差）と推論される（実弾フローは週次非公表で確定はできない）。来週は 3 ルートが同一週に交差する稀な配置になる（NFP 7/2・リバランス＋MOF 公表 6/30・HICP 7/1）。7/3 の米市場休場でオーバーシュートが増幅されやすい点も加わる。

矛盾シグナル 5 点

• 価格は中立、ポジションは極端: RSI 53.1・Strong Buy（継続シグナル）vs CFTC 52 週 1.4%（過密シグナル）
• 米金利低下中の USD/JPY 上昇: 米 10Y -7bp・2Y -1bp の中で +0.25%。268bp の水準が温存される限り慣性は続くが、NFP 弱で加速すれば慣性は一気に逆回転する
• 価格と投機ポジションの方向不一致: 6/18〜6/26 に USD/JPY は上昇したが CFTC 円ショートは +4.0K 縮小。新規の投機買いが価格を主導していない
• MOF 介入（円高方向）vs 268bp キャリー（円安方向）の拮抗: MOF は ¥11.7 兆を売ってなお可視ショートの 5.35 倍で円安回帰した。構造的な誘因（キャリー月 0.36 円）は消えていない
• クロス円下落は円高でない: AUD/JPY -1.35% は AUD/USD -1.65% が主因で、円固有の上昇では説明されない

過去類似局面

USD/JPY 確定スポット 161.76 は 2024 年 6 月高値 161.95 の -0.12% だ。上抜けると 1986 年以来の水準に突入する。2024 年との構造的な違いは、BOJ がすでに 1.00%（31 年ぶり高水準）まで引き上げており、市場が年末 1.25〜1.50% の追加利上げを織り込んでいる点だ。円安の主因が「日銀の緩和継続」から「FRB の高止まり」へ移行しており、BOJ が追加利上げを実施するたびに 268bp の金利差が縮小する構造変化の芽がある。MOF の今回の介入規模（¥11.7 兆）は月次として過去最大だが、それでも円安回帰したのは「キャリーの踏み車が止まっていない」ことを意味する。

▶背景2024 年介入局面 vs 2026 年 4/28〜5/27 介入の比較

共通点:

• 金利差 carry を背景に 160 台後半〜162 近辺へ到達
• 介入後に一時的な円高をもたらしたが、その後円安へ回帰
• 介入がトレンド転換でなく速度制限として機能した点

2026 年固有の変化:

• BOJ がすでに 1.00% まで利上げ済み（2024 年は利上げ前後の過渡局面）
• 市場が年末 1.25〜1.50% 追加利上げを織り込んでいる（BOJ の緩和姿勢が後退）
• 月次介入規模 ¥11.7 兆が過去最大で「最大規模でも剥落する」前例になるリスク
• 四半期末リバランスと NFP が同週に重なる稀な配置で、独立した下方トリガーが介入リスクと同時発生しうる

注: 2022 年・2024 年の具体的な介入額は本稿研究ブリーフに含まれないため、上記比較は構造的な記述にとどめる。

反証先出し

「下方非対称」という本稿の立場には、以下の反証がある。

• 触媒不在で過密が滞留する: CFTC 52 週パーセンタイル 1.4% は直近 4 週を通じて過密状態で、それでも 161 台を維持してきた。NFP がコンセンサス近辺ならレンジ慣性が続き、逆張りは損失になる。下方非対称シナリオは弱い NFP という「条件付き」であり、無条件の逆張りではない
• NFP 上振れの過去実績: 5 月 NFP は +172K と予想（+85K）を大幅上振れした。6 月も同様のサプライズが出れば 162 を上抜けて MOF 介入が間に合わない展開もある。その場合の戻り売り R:R は 163 起点で再計算が必要だ
• 介入「無効」論の前提が未確認: 6/30 公表の MOF 実績に追加介入が含まれれば「過去最大介入でも剥落」の前提が揺らぐ。追加介入があれば 162 の硬さは一段増す
• EUR/USD 短縮シナリオ: 今週の DXY 上昇を率いた CHF・SEK の下落には、SNB / Riksbank 固有の要因が混じる可能性がある。欧州 3 通貨弱さが来週も続くとは限らず、EUR/USD ショートのドル脚前提が崩れるケースもある

キーレベル（来週）

USD/JPY

EUR/USD

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来週の予定カレンダー（為替）

ソース

1. Yahoo Finance API USD/JPY（1mo 日次）— https://query2.finance.yahoo.com/v8/finance/chart/USDJPY%3DX?range=1mo&interval=1d （2026-06-28 取得）
2. Yahoo Finance API EUR/USD（1mo 日次）— https://query2.finance.yahoo.com/v8/finance/chart/EURUSD%3DX?range=1mo&interval=1d （2026-06-28 取得）
3. Yahoo Finance API DXY（6mo 日次）— https://query2.finance.yahoo.com/v8/finance/chart/DX-Y.NYB?range=6mo&interval=1d （2026-06-28 取得）
4. Yahoo Finance API GBP/USD（6mo 日次）— https://query2.finance.yahoo.com/v8/finance/chart/GBPUSD%3DX?range=6mo&interval=1d （2026-06-28 取得）
5. Yahoo Finance API EUR/JPY（1mo 日次）— https://query2.finance.yahoo.com/v8/finance/chart/EURJPY%3DX?range=1mo&interval=1d （2026-06-28 取得）
6. Yahoo Finance API AUD/JPY（6mo 日次）— https://query2.finance.yahoo.com/v8/finance/chart/AUDJPY%3DX?range=6mo&interval=1d （2026-06-28 取得）
7. FRED DEXJPUS — https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.csv?id=DEXJPUS （2026-06-28 取得）
8. Investing.com USD/JPY 歴史データ（6/26 終値 161.76）— https://www.investing.com/currencies/usd-jpy-historical-data （2026-06-28 取得）
9. Investing.com USD/JPY テクニカル（RSI 53.1・50DMA 161.75・200DMA 161.32）— https://www.investing.com/currencies/usd-jpy-technical （2026-06-28 取得）
10. Investing.com Fed Rate Monitor（7/29 FOMC 確率 Hold 69.0%）— https://www.investing.com/central-banks/fed-rate-monitor （2026-06-28 取得）
11. MOF 月次介入実績（4/28〜5/27 ¥11.7 兆）— https://www.mof.go.jp/english/policy/international_policy/reference/feio/monthly/20260529e.html （2026-06-28 取得）
12. MOF 月次介入一覧（5/28〜6/26 は 6/30 公表予定）— https://www.mof.go.jp/english/policy/international_policy/reference/feio/monthly/index.html （2026-06-28 取得）
13. CFTC TFF レポート（6/23 調査週: -175,456 契約）— https://www.cftc.gov/dea/futures/financial_lf.htm （2026-06-28 取得）
14. mql5.com CFTC JPY 非商業ポジション（52 週レンジ確認）— https://www.mql5.com/en/economic-calendar/japan/cftc-jpy-non-commercial-net-positions （2026-06-28 取得）
15. FOMC プレスリリース 6/17（全員一致 Hold、ドットプロット中央値 3.8%）— https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260617a.htm （2026-06-28 取得）
16. BOJ MPM 決定（6/16 +25bp、1.00% へ）— https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/mpr_2026/index.htm （2026-06-28 取得）
17. BOJ 「主な意見」6/16 公表 — https://www.boj.or.jp/mopo/mpmsche_minu/opinion_2026/data/opinion260616.pdf （2026-06-28 取得）
18. ECB MPD プレスリリース 6/11 — https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.mp260611~4d41bd5e83.en.html （2026-06-28 取得）
19. BOE MPC サマリー 6 月 — https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-summary-and-minutes/2026/june-2026 （2026-06-28 取得）
20. BLS 雇用統計 5 月発表（前回 NFP +172K）— https://www.bls.gov/news.release/empsit.htm （2026-06-28 取得）
21. Capital Economics NFP 6 月予想（+130K）— https://www.capitaleconomics.com/publication-group/us-employment-report-preview （2026-06-28 取得）
22. OANDA MarketPulse USD/JPY 介入レベル（162.00）— https://www.marketpulse.com/markets/chart-alert-usdjpy-advances-toward-1616095-key-intervention-levels-as-widening-2-year-us-japan-yield-spread/ （2026-06-28 取得）
23. BEA PCE 5 月（コア +3.4%）— https://www.bea.gov/news/2026/personal-income-and-outlays-may-2026 （2026-06-28 取得）
24. Trading Economics ユーロ圏 HICP 6 月コンセンサス（3.1%）— https://tradingeconomics.com/euro-area/inflation-cpi （2026-06-28 取得）
25. Trading Economics 日本対外債券投資週次フロー — https://tradingeconomics.com/japan/foreign-bond-investment （2026-06-28 取得）
26. Fed H.15 金利日次（米 2Y 4.09%・米 10Y 4.39%）— https://www.federalreserve.gov/releases/h15/ （2026-06-28 取得）
27. Trading Economics 日本 JGB 2Y 利回り（1.41%）— https://tradingeconomics.com/japan/2-year-note-yield （2026-06-28 取得）
28. Fed H.10 USD/CHF（週次 +2.04%）— https://www.federalreserve.gov/releases/h10/hist/dat00_sz.htm （2026-06-28 取得）
29. Fed H.10 USD/CAD（週次 +0.07%）— https://www.federalreserve.gov/releases/h10/hist/dat00_ca.htm （2026-06-28 取得）
30. Investing.com USD/SEK 歴史データ（週次 +1.54%）— https://www.investing.com/currencies/usd-sek-historical-data （2026-06-28 取得）
31. Investing.com AUD/USD 歴史データ（週次 -1.65%）— https://www.investing.com/currencies/aud-usd-historical-data （2026-06-28 取得）