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半導体ハイエンド需要の現状: NVIDIA / TSMC / Broadcom 決算比較
HBM・先端パッケージング関連の受注残と粗利率を四半期決算から比較。後工程装置メーカーの設備投資 CapEx ガイダンスと、各社が示した 2026 年通期見通しの整合性を確認する。
最新レポート
半導体ハイエンド需要の現状: NVIDIA / TSMC / Broadcom 決算比較
HBM・先端パッケージング関連の受注残と粗利率を四半期決算から比較。後工程装置メーカーの設備投資 CapEx ガイダンスと、各社が示した 2026 年通期見通しの整合性を確認する。
VIX 先物のタームストラクチャーと日経平均オプションのインプライド変動率
VIX 先物 1〜3 限月のスプレッド推移と、日経平均オプションの ATM IV を時系列で比較。GARCH(1,1) による短期 RV 予測を踏まえ、ガンマ・ベガのエクスポージャ管理を整理する。
日銀利上げ局面における銀行セクターの NIM 感応度
政策金利 1.0% 到達時のメガバンク 3 行の純金利マージン改善幅を、貸出金利の追随率と預金コスト上昇の前提別に試算。2006〜2008 年利上げ局面の実績値と比較する。
EV 用全固体電池の量産計画と関連サプライチェーンの影響範囲
トヨタが公表した全固体電池量産計画の数量・時期から、電解液・セパレータ・固体電解質メーカーの売上影響レンジを推計。資本財メーカーの受注タイミングを整理する。
バリュー・モメンタム・クオリティ各ファクターの月次リターン分布
日本株ユニバースで 2010〜2025 年のファクターリターンを月次集計し、3 月の期末リバランス効果を t 検定で確認。サンプル外でも安定するかをローリングウィンドウで検証する。
決算短信センチメント分析の予測力検証
決算短信のテキストをセンチメント分類し、辞書ベース手法と比較して翌営業日の超過リターン予測精度を測定。サンプル数・銘柄分散・期間別の頑健性を確認する。
正規分布の限界とべき乗則: リスク管理で前提が崩れる場面
ブラック・ショールズ・モデルが前提とする正規分布と、株式・為替の実際の収益率分布の差を、尖度・歪度・テール確率の比較で確認する。べき乗則の推定方法も触れる。
今週公開
- 週次
Dell +42.6% と SOX +5.14% が示した「AI 実績化」、9 週連続上昇は breadth 縮小と共存する
Dell +42.6%・AI サーバー +757% が示した「AI 実績化」を軸に、SPX 9 週連騰が breadth 縮小と共存する構造を解説。NVDA 調整は Mag7 内ローテーション、日経 +4.73% は米 AI 直輸入と原油安の二重効果として読む。
- 週次
今週の総評: 停戦 MOU と AI サーバー +757% が同日に交差した週（SPX 9 週連続プラス、BTC は ETF 9 日連続流出）
停戦 MOU と Dell の AI サーバー +757% が同日に交差した週の総評。エネルギーから AI への資金再配分（XLE −5.38%/XLK +5.89%、ETFフロー逆転）、動けない FRB と孤立する日銀という 2 本の横串で、SPX 9 週連続プラス・BTC ETF 9 日連続流出・来週 NFP までを俯瞰する。
- 週次
今週のコモディティ：ホルムズ・プレミアムが 5 営業日で半解凍、メタルは AI 需要で逆走
WTI 週次 −12.5% の急落は「ホルムズ地政学プレミアムの半解凍」。Cushing 在庫 −2.794 mbbl が需要堅調を示す一方、銅 +7.41%・銀 YoY +128.39% は AI・脱炭素需要で原油と逆走した。6/7 OPEC+ が分岐点。
- 週次
仮想通貨ウィークリー 2026-W22: 米軍イラン空爆で BTC ETF 設定来最長 9 取引日連続流出
米軍イラン空爆起点のリスクオフで BTC −4.4%、現物 ETF が設定来最長 9 取引日連続 2.8B ドル流出。BTC を平時・ストレス時・規制進展時の三層構造で読み、CLARITY Act・ETHB が支える規制テーマの銘柄分岐まで追う。
- 週次
USD/JPY 91 銭幅に押し込まれた週（介入 11.7 兆円の鉛と日米中銀の綱引き）
USD/JPY が週レンジ 91 銭幅で膠着した週。介入 11.7 兆円の実弾公表が上値の鉛、日米金利差 3.00pt が下値の床として両側から挟む構造を、FOMC 反対 4 票・ECB 利上げ観測まで含めて分解する。
シリーズ進捗
学習ハイライト
- 統計学2026-05-25T15:00:00Z
算術平均
データを全部足して個数で割った値。$\bar{x} = \frac{1}{n}\sum x_i$。「全員を等しい重み 1/n で扱う」性質から、1 人の極端な値（外れ値）が結果を大きく動かす。
- 統計学2026-05-25T15:00:00Z
ベルヌーイ分布
成功確率 p で 1 か 0 のどちらかを取る確率変数の分布。1 回だけのコイン投げを数学的に書き表した最も小さい確率分布で、期待値は p、分散は p(1-p)。
- 統計学2026-05-25T15:00:00Z
代表値
データの中心的な位置を 1 つの数で要約した量。平均・中央値・最頻値の 3 つが代表的だが、データの形と何を知りたいかに応じて使い分ける必要がある。
- 統計学2026-05-25T15:00:00Z
条件付き独立性
第 3 の事象 C が起きたとわかった条件のもとで、事象 A と B が独立になる関係。$P(A \cap B \mid C) = P(A \mid C) P(B \mid C)$ と定義され、無条件独立性とは別物。Simpson のパラドックス・ナイーブベイズ分類・因果推論の d-separation など、条件付き独立性は実務の核となる概念として現れます。
- 統計学2026-05-25T15:00:00Z
期待値
確率変数が取りうる各値にその確率を重みとして掛け合わせて足し合わせた値。長期的に試行を繰り返したときの観測平均の収束先を表す。離散型は $E[X]=\sum x_i P(X=x_i)$、連続型は $E[X]=\int x f(x)\,dx$ で定義される。
- 統計学2026-05-25T15:00:00Z
指示確率変数
事象 A に対して結果が A に含まれるとき 1、含まれないとき 0 を返す確率変数。期待値を取ると $E[I_A] = P(A)$ となり、確率を期待値の計算に乗せる道具として使われる。
用語集ピックアップ
すべて見る →- 数学・組合せ論Catalan数
n対の括弧を正しく対応させる方法の数として現れる組合せ論の数列。1, 1, 2, 5, 14, 42, 132, ... と続き、二分木の数や、格子経路の数など、形の異なる多くの組合せ問題で同一の数列として登場する。
- 数学・超越数論Schanuel 予想
複素数 z₁,…,zₙ が ℚ 上線形独立なら、z₁,…,zₙ,exp(z₁),…,exp(zₙ) のうち少なくとも n 個は ℚ 上代数的独立、という超越数論の中心予想。多くの未解決問題を一つにまとめる強力な仮説。
- 論理学・計算機科学Sheffer ストローク
単独であらゆるブール関数を生成できる二項論理演算子。代表例は NAND（否定論理積）。Henry Maurice Sheffer が1913年に NAND だけでブール代数全体を記述できることを示した。
- 確率ベイズの定理
観測された結果から原因の確率を逆向きに計算する公式。事前確率と尤度から事後確率を導く、確率更新の基本道具。
- 確率ベルヌーイ分布
成功確率 p で 1 か 0 のどちらかを取る確率変数の分布。1 回だけのコイン投げを数学的に書き表した最も小さい確率分布で、期待値は p、分散は p(1-p)。
- 統計外れ値
他のデータ点から大きく離れた値。平均など順位を見ない指標を強く歪める一方、中央値や順序統計量は外れ値に対してロバスト。
- 確率確率変数
試行を行う前の段階では値が定まっておらず、試行を行うと確率分布に従って値が一つ定まる量。大文字 $X$ で表記し、試行後に観測された具体的な値（実現値）は小文字 $x$ で表す。
- 統計期待値
確率変数が取りうる各値にその確率を重みとして掛け合わせて足し合わせた値。長期的に試行を繰り返したときの観測平均の収束先を表す。離散型は $E[X]=\sum x_i P(X=x_i)$、連続型は $E[X]=\int x f(x)\,dx$ で定義される。